我が国の財政赤字率を4%に引き上げる意義は大きい

中央銀行調査統計司の盛松成司長はこのほど、個人名義で文章を書いて提案した。将来の一時期、我が国の財政赤字率を4%に高め、さらに高いレベルに引き上げることができ、これによって税金引き下げによる財政減収を補い、逆周期的なコントロールを効果的に行い、供給側改革をよりよく支持し、我が国の政府に高い債務返済リスク。

2015年、我が国の財政赤字率は2.3%で、マーストリヒト条約が提出した3%の基準を下回った。彼は、財政赤字率には確定的な統一は存在しないと考えている警戒線その高低は一国の債務残高と構造状況、経済発展状況及び金利水準などに基づいて総合的に考慮すべきであり、馬約3%の警戒線は我が国の実情に合致していない。

盛松成氏は金利水準、GDP成長率、赤字率などの条件に基づいて、我が国政府の負債率を試算した。1つの状況は、2015年末の政府負債率が39%、今後10年間の毎年の元本債務金利が4%、GDP成長率が6%のままであると仮定し、異なる赤字率の場合、2025年末の政府負債率はどのように変化するのか。その結果、赤字率が4%に達しても、韓国の10年後の政府負債率は68.9%にとどまり、ほとんどの国を下回った。これは、我が国が積極的な財政政策を実行するにはまだ大きな空間があり、いわゆる3%の赤字警戒線わが国の実情に合わない。

そのため、盛松成氏は、将来の一時期、我が国の赤字率を4%の水準に拡大しても、2025年末の我が国政府の負債率を70%以内に抑えることができ、我が国政府に高い返済リスクをもたらすことはないと指摘した。

我が国の政府債務の持続可能性を分析し、債務残高と毎年の債務増分を結合する方法を採用すべきである。赤字率は毎年の債務増分とGDPの比率を反映しているだけで、債務残高、金利水準、元本返済能力などの指標は、赤字率よりも意味がある。我が国は現在、政府債務残高が低く、短期債務が少なく、外債比率が低く、経済は比較的速い成長を維持し、政府収入は持続的に増加し、債券市場は徐々に改善され、地方債券は規範的に発行され、融資コストは絶えず低下し、国有企業の資産は十分で、融資プラットフォームは一定の利益があり、これらはすべて我が国政府の負債能力を増強した。